В мае отечественный фондовый рынок развернулся вниз после неудачной попытки закрепиться выше отметки на 3 500 пп. по индексу Мосбиржи. Результат стратегии Факторная за месяц -4%, против индекса ММВБ, который за тот же период упал на -7.3%.
Индекс волатильности российского рынка RVI находится вблизи нормы (текущие значения 25 пп.), нарушения корреляций среди инструментов не наблюдается. Основываясь на данных по открытым позициям по фьючерсному контракту на индекс Мосбиржи, наблюдается паритет в позициях между физическими и юридическими лицами. Внимание участников торгов приковано к ближайшему заседанию ЦБ РФ по вопросу ключевой ставки. Повышенное инфляционное давление и высокий потребительский спрос суммарно имеют негативный эффект в преддверии заседания регулятора. Рынок пересматривает свои ожидания – исходя из динамики ОФЗ уже сейчас заложен сценарий повышения ключевой ставки на 100 б.п. Тем не менее, повышение ключевой ставки в ближайшую пятницу будет свидетельствовать об отклонении траектории ключевой ставки вверх от прогнозных значений, в силу того, что при таком сценарии не представляется возможным снижение ключевой ставки в этом году. В этой связи ЦБ может ограничиться формальным ужесточением риторики на ближайшем заседании, как это уже было на предыдущих двух заседаниях. Если ориентироваться по индексу Мосбиржи на исторически схожие участки, то можно ожидать в ближайшей перспективе нейтрально-негативную динамику в качестве наиболее вероятного сценария. По сезонной статистике июнь заканчивает месяц с положительной доходностью, при средней доходности по индексу 0.5%. Лучше рынка в портфеле смотрелись бумаги Сбербанка, Транснефти ап, Сургутнефтегаза ап, Мосбиржи, БСП ао; хуже – Магнит, НМТП, Башнефть ап.
Ключевые информационные повестки июня: 05-06.06 пройдет Петербургский международный экономический форум. 07.06 ЦБ РФ проведет заседание по ключевой ставке; по Северстали пройдет годовое собрание акционеров по дивидендам. 11.06 Сбербанк опубликует отчет по РПБУ за май. 14.06 закрытие реестра по дивидендам по акциям Мосбиржи (размер дивиденда 17,35 р.). 18.06 закрытие реестра по дивидендам по акциям Северстали (размер дивиденда 229,8 р.).
Доходность с момента запуска (01/2018) - модель 128.5% (максимальная просадка 39.3%) против ММВБ 68.9% (максимальная просадка 60.9%).
Значимые сделки по портфелю. В июне мы закрыли позиции в НМТП (NMTP), открыли в Совкомфлот (FLOT).
#рыночная аналитика
#акции
#портфель
Комментарии: