В июне отечественный фондовый рынок по-прежнему находился под давлением продавцов, индекс Мосбиржи обновил минимум в районе 3 000 пп. Результат стратегии Факторная за месяц -1.2%, против индекса ММВБ, который за тот же период упал на -2.1%.
Индекс волатильности российского рынка RVI находится вблизи нормы (текущие значения 23 пп.), нарушения корреляций среди инструментов не наблюдается. Основываясь на данных по открытым позициям по фьючерсному контракту на индекс Мосбиржи, наблюдается паритет в позициях между физическими и юридическими лицами. Банк России на днях опубликовал резюме обсуждения вопроса по ключевой ставке, основной тезис заключается в том, что, если данные по инфляции за июнь не будут давать оптимизма, регулятор может существенно повысить ставку. При этом, локально регулятор стоит перед выбором между сохранением ключевой ставки на пике цикла ее повышения на рекордно продолжительный период времени, то есть оставить 16% как минимум до конца года, либо пойти на дополнительное повышение ключевой ставки. Прошедшая коррекция с одной стороны позволила покупателям докупить на годовых минимумах, с другой сократила количество участников, торгующих на заемный капитал, что в совокупности улучшит перспективу роста рынка. Кроме этого, в июле ожидается достаточно много дивидендных отсечек, что будет оказывать дополнительную поддержку покупателям. Если ориентироваться по индексу Мосбиржи на исторически схожие участки, то можно ожидать в ближайшей перспективе нейтрально-позитивную динамику в качестве наиболее вероятного сценария. По сезонной статистике июль заканчивает месяц с положительной доходностью, при средней доходности по индексу 1.3%. Лучше рынка в портфеле смотрелись бумаги Сбербанка, БСП ао; хуже – Магнит, НЛМК.
Ключевые информационные повестки июля: 04.07 закрытие реестра по дивидендам по акциям Татнефти (размер дивиденда 25 р.). 08.07 закрытие реестра по дивидендам по акциям Газпромнефти (размер дивиденда 19,5 р.). 09.07 закрытие реестра по дивидендам по акциям Роснефти (размер дивиденда 29 р.). 11.07 закрытие реестра по дивидендам по акциям Сбербанк (размер дивиденда 33,3 р.). 12.07 закрытие реестра по дивидендам по акциям Башнефти (размер дивиденда 249 р.); закрытие реестра по дивидендам по акциям Магнита (размер дивиденда 412 р.). 18.07 закрытие реестра по дивидендам по акциям Сургутнефтегаза (размер дивиденда 12,2 р.).
Доходность с момента запуска (01/2018) - модель 127.3% (максимальная просадка 39.3%) против ММВБ 66.8% (максимальная просадка 60.9%).
Значимые сделки по портфелю. В июле мы оставили портфель без изменений.
#рыночная аналитика
#акции
#портфель
Комментарии: