В сентябре отечественный фондовый рынок снова оказался в рамках ценового коридора 2 650 - 2 850 пп. по индексу Мосбиржи; для продолжения снижения на сегодня нет сопутствующих факторов – волатильность не растет, нарушений корреляции нет. Результат стратегии Факторная за месяц -6.7%, против индекса ММВБ, который за тот же период упал на -7.4%.
Индекс волатильности российского рынка RVI находится немного выше нормы (текущие значения 30 пп.), нарушений корреляций среди инструментов не наблюдается. Основываясь на данных по открытым позициям по фьючерсному контракту на индекс Мосбиржи, наблюдается перекос в коротких позициях со стороны юридических лиц. На днях Интерфакс опубликовал ключевые уточненные параметры федерального бюджета на 2025 г. и 2026-28 гг. и макроэкономические условия. Отметим наиболее важные моменты: 1. обновленные данные по проекту остаются в рамках бюджетного правила, что говорит о том, что дефицит бюджета останется управляемым и дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики остается наиболее вероятным сценарием; 2. ЦБ РФ оценивает бюджетный план как дезинфляционный; 3. в связи с расширением дефицита бюджета объем заимствований увеличат на 2.2 трлн р. Основной вывод – участники увидели снятие части рисков связанных с неконтролируемым ростом дефицита бюджета. Если ориентироваться по индексу Мосбиржи на исторически схожие участки, то можно ожидать в ближайшей перспективе умеренно-позитивную динамику в качестве наиболее вероятного сценария. По сезонной статистике октябрь заканчивает месяц с нейтральной динамикой, при средних значениях по индексу -0.3%. Лучше рынка в портфеле смотрелись бумаги МД Медикал Групп; хуже –Ренессанс и Новатэк.
Ключевые информационные повестки октября: 06.10 по Т-банку пройдет закрытие реестра (размер дивиденда 35 р.); по Новатэку пройдет закрытие реестра (размер дивиденда 35,5 р.); по банку Санкт-Петербург пройдет закрытие реестра (размер дивиденда 16,6 р.). 13.10 по Татнефти пройдет закрытие реестра (размер дивиденда 14,35 р.). Х5 опубликует операционные результаты за 9 мес 16.10. 20.10 по MDMG пройдет закрытие реестра (размер дивиденда 42 р.). 27.10 Х5 опубликует отчетность по МСФО за 9 мес. 30.10 MDMG опубликует операционные результаты за 3 квартал.
Доходность с момента запуска (01/2018) - модель 120.5% (максимальная просадка 39.3%) против ММВБ 54.7% (максимальная просадка 60.9%).
Значимые сделки по портфелю. В октябре мы оставили портфель без изменений.
#рыночная аналитика
#акции
#портфель
Комментарии: