Результаты портфеля Перспективные акции РФ 12.2023

В декабре отечественный фондовый рынок ушел в техническую коррекцию, протестировав 3 000 пп. По индексу ММВБ. Результат стратегии Факторная за месяц 0.7%, против индекса ММВБ, который за тот же период снизился на -2.1%.

С августа прошлого года рынок торгуется в рамках широкого боковика с границами 3 000 – 3 280 по индексу ММВБ. Индекс волатильности российского рынка находится вблизи нормы (текущие значения 22.5 пп.), а данные по открытым позициям по фьючерсному контракту на индекс Мосбиржи указывают на большую концентрацию в длинных позициях среди юридических лиц, что в совокупности может говорить в пользу дальнейшего плавного роста отечественного рынка. Консенсус среди участников по значению индекса ММВБ в рамках нового года расположен в районе 3 700 пп., что предполагает апсайд к текущим значениям в 17%. Кроме того, участники ждут в текущем году снижения ключевой ставки, средние оценки 12% на конец года. В совокупности с высокими ожидаемыми дивидендными выплатами в текущем году это может послужить дополнительной поддержкой для покупателей. Также, стоит учитывать, что отечественные компании в своей группе развивающихся экономик находятся на второй строчке с конца (хуже дела обстоят только с Турецким рынком), а потенциал роста по мультипликаторам к историческим нормам составляет порядка 38%. В рамках января намечено несколько дивидендных отсечек по бумагам из портфеля (Татнефть, Роснефть, Магнит), что будет выступать вспомогательным фактором в совокупности с сезонностью - по статистике январь растущий месяц с средней доходностью по индексу 1.9%. Лучше рынка в портфеле смотрелись бумаги Татнефти ап, Северстали, Магнита, хуже рынка – Сургутнефтегаз ао.

Ключевые информационные повестки января: 09.01 пройдет закрытие реестра по акциям Татнефти ап (дивиденд 35,17 р.). 11.01 пройдет закрытие реестра по акциям Магнита (дивиденд 412,1 р.) и по акциям Роснефти (дивиденд 30.77 р.); Совет директоров Лукойла проведет предварительные итоги за 2023 г. и поставит задачи на 2024 г.

Доходность с момента запуска (01/2018) - модель 119.7% (максимальная просадка 39.3%) против ММВБ 64.8% (максимальная просадка 60.9%).

Значимые сделки по портфелю. В декабре мы продали позиции в акциях НЛМК (NLMK), ММК (MAGN) и Самолете (SMLT), открыли новые в НМТП (NMTP) и Башнефти ап (BANEP).

#рыночная аналитика   #акции   #портфель