Результаты портфеля Перспективные акции РФ 4.2026

В марте отечественный фондовый рынок продолжил торговаться в боковике с незначительным уклоном вниз, закрывшись ниже 2 800 пп. по индексу Мосбиржи. Результат стратегии Факторная за месяц -3.3%, против индекса ММВБ, который за тот же период снизился на -0.8%.

Индекс волатильности российского рынка RVI находится выше нормы (текущие значения 22 пп.), нарушений корреляций среди инструментов не наблюдается. Основываясь на данных по открытым позициям по фьючерсному контракту на индекс Мосбиржи, наблюдается перекос в коротких позициях со стороны юридических лиц. Банк России в рамках мартовского заседания понизил ключевую ставку с 15,5% до 15%, что было ожидаемым шагом. В проесс-релизе регулятор отметил, что будет в дальнейшем будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий. Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с ухудшением перспектив мировой экономики и ростом ценового давления в мире на фоне усиления геополитической напряженности, а также с более длительным отклонением российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высокими инфляционными ожиданиями. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса. Если ориентироваться по индексу Мосбиржи на исторически схожие участки, то можно ожидать в ближайшей перспективе умеренно-позитивную динамику в качестве наиболее вероятного сценария. По сезонной статистике апрель заканчивает месяц с положительной динамикой, при средних значениях по индексу 1,6%. Лучше рынка в портфеле смотрелись бумаги Фосагро, Татнефть ап; хуже – Полюс, ГМКНорНкель.

Ключевые информационные повестки апреля: 02.04 Фосагро опубликует результаты по МСФО за 2025 г. 13.04 по Новатэк пройдет закрытие реестра (размер дивиденда 47.2 р.). 27.04 по Яндексу пройдет закрытие реестра (размер дивиденда 110 р.).

Доходность с момента запуска (01/2018) - модель 125.8% (максимальная просадка 39.3%) против ММВБ 58.4% (максимальная просадка 60.9%).

Значимые сделки по портфелю. В апреле мы закрыли позиции в Ренессанс Страхование (RENI), докупили акции Сбербанка ао (SBER).

#рыночная аналитика   #акции   #портфель