Результаты портфеля Перспективные акции РФ 5.2025

В мае отечественный фондовый рынок преимущественно снижался, удержав, однако, уровень поддержки в районе 2 700 пп. по индексу Мосбиржи. Результат стратегии Факторная за месяц -0.7%, против индекса ММВБ, который за тот же период упал на -3.1%.

Индекс волатильности российского рынка RVI находится выше нормы (текущие значения 43 пп.), нарушения корреляций среди инструментов не наблюдается. Основываясь на данных по открытым позициям по фьючерсному контракту на индекс Мосбиржи, наблюдается перекос в коротких позициях со стороны юридических лиц. По данным Росстата ВВП России в 1 кв. составил 1.4%, что ниже оценок Минэкономразвития (с прогнозом 1.7%) и ЦБ (с прогнозом 2%). Это довольно серьезное снижение годовых темпов после роста предыдущих периодов. Инфляция на прошлой неделе замедлилась до 9.9% годовых, снижению сопутствует крепкий курс рубля, слабеющий потребительский спрос на товары длительного пользования и в целом охлаждение экономики. Кроме этого, динамика необеспеченных потребительских займов осталась отрицательной, а корпоративных около нулевой. Общая картина по макростатистике достаточна, как минимум, для смягчения сигнала на ближайшем заседании, и, начала снижения ключевой ставки в конце июле. Если ориентироваться по индексу Мосбиржи на исторически схожие участки, то можно ожидать в ближайшей перспективе умеренно-позитивную динамику в качестве наиболее вероятного сценария. По сезонной статистике июнь заканчивает месяц с слабоположительной доходностью, при средних значениях по индексу 0,4%. Лучше рынка в портфеле смотрелись бумаги Яндекс, НМТП, МД Медикал Групп; хуже – Хэдхантер и Ренессанс Страхование.

Ключевые информационные повестки июня: 02.06 по Татнефти пройдет закрытие реестра (размер дивиденда 43,11 р. на привилегированную акцию); по Хендерсон пройдет закрытие реестра (размер дивиденда 20 р. на акцию). 03.06 в Лукойле пройдет закрытие реестра (размер дивиденда 541 р. на акцию); Мосбиржа опубликует новые базы расчета индексов. 04.06 В Ренессанс совет директоров обсудит выплату дивидендов по итогам 2024 г. 23.06 в Мосбирже общее собрание акционеров рассмотрит вопрос по дивидендам за прошлый год в размере 26,11 р. 27.06 в ИКС5 общее собрание акционеров рассмотрит вопрос по дивидендам за прошлый год в размере 648 р. 27.06 в Т-банке общее собрание акционеров рассмотрит вопрос по дивидендам за 1 квартал в размере 33 р. 30.06 в Сбере общее собрание акционеров рассмотрит вопрос по дивидендам за прошлый год в размере 34,84 р.

Доходность с момента запуска (01/2018) - модель 120.8% (максимальная просадка 39.3%) против ММВБ 58.7% (максимальная просадка 60.9%).

Значимые сделки по портфелю. В июне мы оставили портфель без изменений.

#рыночная аналитика   #акции   #портфель