Результаты портфеля Перспективные акции РФ 7.2025

В июле отечественный фондовый рынок продолжил снижение, тем временем оставаясь в ценовом коридоре 2 650 - 2 850 пп. по индексу Мосбиржи. Результат стратегии Факторная за месяц 0%, против индекса ММВБ, который за тот же период снизился на 3.4%.

Индекс волатильности российского рынка RVI находится выше нормы (текущие значения 31 пп.), нарушений корреляций среди инструментов не наблюдается. Основываясь на данных по открытым позициям по фьючерсному контракту на индекс Мосбиржи, наблюдается перекос в коротких позициях со стороны юридических лиц. Банк России снизил ключевую ставку с 20% до 18%, как и предполагали участники. Основным аргументом остается благоприятная инфляционная картина. Прогноз по среднему уровню ключевой ставки до конца следующего года понижен с апрельской оценки 13-14% до 12-13%. Это позволяет предполагать, что к концу текущего года ключевая ставка может быть снижена вплоть до 15%, а к концу следующего – до 10%. На валютном рынке поднялась волатильность вместе с ценами на фоне снижения ключевой ставки. Ожидания по смягчению денежно-кредитной политики – фактор в пользу разворота на валютном рынке и развития тенденции на ослабление рубля. Если ориентироваться по индексу Мосбиржи на исторически схожие участки, то можно ожидать в ближайшей перспективе умеренно-позитивную динамику в качестве наиболее вероятного сценария. По сезонной статистике август заканчивает месяц с слабоположительной доходностью, при средних значениях по индексу 1,6%. Лучше рынка в портфеле смотрелись бумаги Сбербанка, Ренессанс, МД Медикал Групп; хуже –Лукойла и Новатэка.

Ключевые информационные повестки августа: 11.08 Сбербанк опубликует результаты по РСБУ за 7 месяцев. 13.08 Х5 опубликует результаты за 2 квартал. 21.08 Т-технологии опубликуют результаты по МСФО за 2 квартал. 22.08 Банк Санкт-Петербург опубликует финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие. Ренессанс Страхование опубликует результаты деятельности за 2 квартал и 1 полугодие 28.08.

Доходность с момента запуска (01/2018) - модель 123.7% (максимальная просадка 39.3%) против ММВБ 56% (максимальная просадка 60.9%).

Значимые сделки по портфелю. В августе мы оставили портфель без изменений.

#рыночная аналитика   #акции   #портфель