Хеджирование валютных рисков

Основная цель, с которой проводится страхование (хеджирование) валютных рисков, состоит в обеспечении надлежащей защиты от неблагоприятных колебаний ценовых показателей на рынке валют, акций, процентных ставок, товарных активов и т.д. Ниже вашему вниманию предлагается несколько возможных примеров хеджирования.

Страхование от нежелательного колебания цен на отдельно взятые акции

К примеру, в портфеле инвестора имеются акции «Газпрома». В виду опасений, связанных с возможным падением цен на данный инструмент, он принимает решение открыть короткую позицию относительно фьючерса на «Газпром» либо приобретает опцион пут и, как следствие обеспечивает себе страховку от снижения ценовых показателей на этот наличествующий актив.

Проведение операций хеджирования применительно ко всему портфелю акций посредством опционов и фьючерсов относительно индекса РТС и ряда иных

Допустим, в распоряжении инвестора наличествует четко определенный портфель акций. С целью подстраховки от снижения стоимости при наступлении неблагоприятной рыночной ситуации, он производит открытие короткой позиции касательно фьючерса относительно индекса РТС (что зависит от коэффициента бета) либо приобретает опцион пут в отношении этого индекса.

Страхование от валютных рисков, используя производные инструменты специально для курса USD/RUB, а также иных валютных пар

Если у инвестора имеются прогнозы по поводу падения курса рубля относительно доллара, он может приобрести фьючерс на курс соотношения рубль/доллар и благодаря этому обеспечить себе страховку от обесценивания государственной валюты.

Что представляет собой валютный риск

Когда специализация организации состоит в экспорте/импорте различной продукции либо услуг, а также привлечении/размещении депозитов/кредитов в иностранной валюте, происходит неизбежное столкновение с достаточно серьезным валютным риском. Иными словами, высока вероятность возникновения у такого предприятия убытков из-за неблагоприятного колебания курса иностранной валюты относительно национальной.   

Кто сталкивается со значительным валютным риском?

• организации-экспортеры, для которых характерно получение доходов в зарубежной валюте, а также осуществление продажи валютной выручки с рациональной целью финансирования расходов, которые номинированы в рублях РФ;
• компании, которые получают доходы в отечественных рублях и осуществляющие импорт услуг и товаров за валюту иных стран в пределах имеющегося процесса производства;
• предприятия, получающие доходы и/или несущие расходы в рублях РФ, а также практикующие займы в зарубежной валюте на межгосударственных рынках капитала с целью обеспечения финансирования для собственной хоз. деятельности.

В нынешних рыночных условиях недостаток либо полное отсутствие успешной практики страхования валютных рисков в качестве составного компонента системы управления многочисленными рисками в организации чревато значительным падением финансовых показателей при неблагоприятной динамике курса валют.   

Хеджирование позволяет нейтрализовать в будущем риск, который несут в себе варьирования ценовых параметров актива, благодаря осуществлению ряда операций финансового характера. 

Говоря иначе, хеджирование – это полное исключение либо значительное ограничение валютных рисков, являющихся для компаний второстепенными, если рассматривать с точки зрения главной производственной либо торговой деятельности, но достаточно ощутимыми, исходя из финансовых результатов данной деятельности.

Какие возможности предоставляет хеджирование?

Данная услуга обеспечивает заметное улучшение итогов хозяйственной деятельности организации:

• страховка рисковой ситуации, когда наблюдаются неблагоприятные колебания иностранной валюты относительно национальной,
• ликвидация неопределенности в перспективах доходности и достижение большей прозрачности финансовых потоков,
• снижение в некоторых ситуациях стоимости привлекаемых со стороны кредитных ресурсов,
• высвобождение финансов предприятия и повышение уровня управляемости.

Пример: компания, функционирующая на территории РФ, оформляет кредит на сумму 1 млн. американских долларов (либо евро). Здесь очевидной становится абсолютная невыгодность для компании-заемщика роста доллара (евро), поскольку рубли, в которых происходит формирование выручки, при такой ситуации обесцениваются.

В подобной ситуации наиболее рациональное решение – это хеджирование валютных рисков посредством  производных инструментов – опционов либо фьючерсов.

Примеры хеджирования

№1

Компания осуществляет свою профессиональную деятельность на просторах РФ и принимает решение взять кредит в долларах США на сумму 1 млн. Для обеспечения страховки от долларового роста необходимо приобрести соответствующий фьючерс или опцион колл на данный фьючерс. Подобный подход обеспечивает следующее преимущество: при росте доллара и, соответственно, возрастания суммы выплаты по кредиту организация обеспечивает себе получение прибыли от производных инструментов. В итоге происходит компенсирование убытков в результате долларового роста.

№2

Компания осуществляет коммерческую деятельность в территориальных рамках России, но выпускаемые товары экспортирует в другие страны, получая доходы в американских долларах. Чтобы обеспечить страховку от возрастания рублевого курса, необходимо открытие короткой позиции (шорта) касательно фьючерса на американский доллар или же приобрести опцион пут на подобный фьючерс. При падении долларового курса и, как следствие, уменьшении выручки, компании обеспечивается прибыльность от производных специальных инструментов и, соответственно, компенсация убытков, вызванных возрастанием рублевого курса. Проведенное хеджирование дает возможность заблаговременно составлять точный прогноз рублевой выручки организации, который практически не зависит от порой совершенно непредсказуемого поведения вальных курсов.

Применяя стратегии, предлагаемые Интелквант, вы сможете достичь повышения уровня стабильности бизнеса при имеющийся высокой конкуренции на рынке.