Индекс Мосбиржи торгуется вблизи отметки на 2 777 пп. Значение индекса волатильности RVI около нормы (25 пп.), нарушение корреляции между активами и классами активов не наблюдается. Если ориентироваться по индексу Мосбиржи на исторически схожие участки, то можно ожидать в ближайшей перспективе скорее умеренно-позитивную динамику в качестве наиболее вероятного сценария. Судя по расстановке сил в фьючерсных контрактах на индекс Мосбиржи наблюдается перекос в коротких позициях юридических лиц. Мосбиржа опубликовала итоги торгов за декабрь, согласно которым общий объём торгов составил 194,4 трлн руб. (+30,3% м/м, +36,6% г/г), объём торгов рынка акций — 2,8 трлн руб. (+21,7% м/м, -26,3% г/г), объём торгов рынка облигаций — 4,3 трлн руб. (-2,3% м/м, 0% г/г), объём торгов срочного рынка — 17,2 трлн руб. (+49,5% м/м, +44,5% г/г). За весь 2025 год общий объём торгов вырос на 17% г/г. Курс юань-рубль пока не может подняться выше 11,3. Курс рубля вырос за неделю на фоне роста продаж валюты со стороны Минфина с 16 января. Продолжаем ожидать постепенного ослабления рубля в 2026 г., чему будет способствовать прошедшее снижение цен на российскую нефть. Новатэк опубликовал предварительные производственные показатели за 2025 г., согласно которым объём добычи углеводородов составил 673 млн баррелей нефтяного эквивалента (+0,9% г/г), продажи газа — 76,6 млрд кубометров (-1,5% г/г). Закончились ремонтные работы на заводе по переработке конденсата в Усть-Луге. В результате объем переработки в 4 кв. показал рост на 37,5% кв/кв и на 10% против 2 кв., до 2,2 млн тонн. В 2025 г. Минфину удалось заметно уменьшить бюджетный импульс и вписаться в план. По итогам 2025 г. дефицит федерального бюджета составил 5,6 трлн руб. (2,6% ВВП). Напомним, что бюджет сверстан исходя из предположения о средней цене на российскую нефть в $59 за барр. и среднего курса доллар-рубль 92,2.
Американский рынок торгуется вблизи годовых максимумов районе 6 980 пп. по индексу S&P500. В среду ФРС сохранила ключевую ставку на уровне 3,5–3,75% годовых. Решение совпало с прогнозами аналитиков и объясняется тем, что инфляция в США все еще остается выше ориентиров регулятора, а риски ее ускорения признаны серьезными. Между тем американская экономика продолжает устойчиво расти — ускорить возвращение ФРС к смягчению денежно-кредитной политики (ДКП) в таких условиях может разве что заметное ослабление рынка труда, которое в силу нехватки данных спрогнозировать пока сложно. Экономику во второй половине года поддерживал рост экспорта, ускорившийся на фоне неясных перспектив. В начале текущего года индекс деловой активности в производственном секторе указывает на расширение деловой активности. Значение индекса волатильности VIX около нормы (14 пп.), наблюдаются нарушения корреляции между активами и классами активов. Если ориентироваться по индексу S&P500 на исторически схожие участки, то можно ожидать в ближайшей перспективе умеренно-положительную динамику в качестве наиболее вероятного сценария.
#рыночная аналитика
#портфель ценных бумаг
Комментарии: